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场内演“蹦极”

    1996年春节过后,走出熊市阴影的中国股市连连跳空高开,股民们心有余悸地开始建仓跟进。实际上并不是像股民们想象的那样,是“利好”救市才让股市

摆脱熊气的,真正的原因是中国的第一轮经济增长重新启动了。虽然中国股市带有令专家们看不懂的“ 蹦极”性质,可它仍然是中国经济的晴雨表。到1995年

底,抑制经济过热和通货膨胀的目标已经到位,新一轮刺激经济增长的调控即将展开,这才是牛市到来的真正因素。

    1996年3月30日,央行发布公告,从4月1日起停办新的保值储蓄业务。5月1日,央行第一次宣布降息,8月23日,央行再次宜布降息,第二次降息的幅度颇大,存款利率平均下调1.5个百分点,而贷款利率平均下调1.2个百分点。不到4个月两次降息,意图相当明显,再次启动消费、投资和出口,启动新一轮经济的增长。于是19%年上半年GDP增长到9.8%,外贸由年初的逆差到6月份开始转为顺差,企整体赢利开始增加。与刺激经济相应推出股市的“利好”有:19%年3月17日全国人民代表大会通过(中华人民共和国国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》,提出推动和促进了“九五”期间股票发行和交易的快速发展。1996年4月1日,国务院领导在听取了中国证监会关于股市情况的汇报后,批示要“稳步发展,适当加快”。虽然话说得四平八稳,但与“说规范,喊查处”的调子已明显不同,仔细想来,与降息启动经济完全配套。

    这对股民是巨大的鼓舞和振奋。十几天后消息传到股市,行情高升。在这轮行情中,加油打气的不仅仅是国务院领导,还有地方政府和各路券商。股市炒得红红火火,看清了是“牛头”而不是“牛角”的股民,人人高叫着:“买进!买进!”

    1996年4月23日,申城两年多来首个新股“张江高科”精彩亮相。自1994年“三大利好”之后,股民们还没有尝过“新”,这次尝“新”者铆足了劲。

“张江高科”集合竞价以22.90元开出,全日保持高位徘徊,一度摸高至23.90元价位,报收于22.62元,较发行价上涨267%,把还处于6一7元的深沪股市领头羊深发展和四川长虹羞得无地自容。但在一片鼓励声中,市场人士解释“张江高科”高开高走时说,由于其登场正值上海证券所会员大会成功召开,加之受到国

家“科教兴国”发展战略的鼓舞,因此使得集浦东概念、房地产概念、高科技概念、新股概念、小盘绩优股概念等题材于一身的“张江高科”备受投资者的青睐。这一解释令股民与管理层都很满意,没人敢把恶炒的帽子扣到熊市过后第一只新股头上。

    国庆节过后,深沪大盘全线飘红,一路狂飘。到12月,沪市站上了1 200点,而深市更是站在4500点高位。我们从1996年4月1日算起,1996年12月12日,上证综指涨幅达124%,而深成指涨幅高达346%,登上了当年世界股市涨幅排行榜的冠军宝座。两市涨幅达5倍以上的股票超过百种。两个领头羊更是雄赳赳气昂昂,深发展从6元起步,到12月12日达到20.5元,若把当年I送1的分红算上,则达到40元的高价;虽然沪市弱于深圳,可领头羊四川长虹也从7元拉到了27.45元。

    仅仅7个月,股价翻了几翻,那时的中国股市可以在几个月内从历史最低位“蹦极”到历史最高位,若不是12月份管理层“翻脸”,极有可能七八个月就从熊市底部飘出历史新高,可谓世界股市中震荡幅度最大的股市。